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短短一个月时间，投资者乐观情绪的降幅令人震惊，活跃投资经理的股票敞口也降至今年来最低水平，但这可能是一个反向指标？

过去一个月股市经历了很多震荡，道琼斯指数从7月中旬创下自1987年以来最长的连涨纪录，到8月暴跌近5%。

这一调整打击了投资者情绪，令其在短时间内大幅下降。各种情绪指标显示，随着标普500指数延续年初以来令人印象深刻的涨势，投资者在进入8月份时过度乐观，但随着股市持续下跌，乐观情绪迅速消退。

投资者乐观情绪的下降幅度令人震惊，尤其是考虑到标普500指数仅从最近的52周高点下跌了几个百分点。这通常被视为“获利了结”或者是“对市场近期涨幅的健康整合”。此外，股票不可能一直上涨。几个星期的低迷是正常的。

外媒表示，投资者信心指数中的“忐忑”是一个看涨的反向指标，因为它表明，没有多少投资者完全相信今年早些时候新一轮牛市已经开始。股市喜欢证明怀疑者是错的。

情绪指标显示，市场上存在很多担忧。

CNN的恐惧和贪婪指数在一个月前处于“极度贪婪”的区域后，又回落到“中性”的区域。

美国投资者协会（AAII）的每周投资者情绪调查显示，投资者的乐观反应明显下降。在最近的调查中，只有32.3%的受访者对股市持乐观态度，低于37.5%的历史平均水平，也远低于本月初49.0%的水平。

最后，追踪活跃投资经理股票敞口的NAAIM敞口指数在8月份大幅下挫。该指数在7月底达到略高于100的峰值。最近的指数跌至34.6，是该指数今年以来的最低水平。

外媒指出，情绪的急剧下降表明，投资者更担心陷入另一个熊市下跌，而不是错过下一轮牛市反弹。尽管股市仍有进一步下跌的可能，但经济的任何意外上行或美联储出人意料的鸽派言论都可能对股价产生重大影响，因为投资者正在寻找重返股市的良机。

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